花旗认为，近期受到市场重点关注的虚拟现实（VR）以及增强现实（AR）技术，其作用意义可与互联网的诞生匹敌，将产生取代智能手机的巨大市场，终端设备以及周边产业市场空间高达6740亿美元。
VR技术利用计算机生成一种模拟环境，使用户能够与该环境互动；而AR技术则能够把虚拟信息融合在现实环境中，让现实世界丰富起来。从Facebook的Oculus Rift（VR）到谷歌Cardboard（VR）以及微软Hololens (AR)，VR及AR产品正逐渐从科幻领域走进现实生活。
花旗分析师Kota Ezawa称，AR系统可让用户穿戴着模拟设备移动，且不会干扰工作和日常生活，具有取代智能手机的潜力，AR技术的商业化应用前景也相当广阔。他在报告中写道：
我们认为，AR技术将进入电子商务和移动商务市场。AR有助于为工厂工作提供便利，包括操作机械和电子设备，以及在仓库材料处理和分发等领域发挥作用。
我们相信AR技术的商业化应用前景远不限于娱乐，从长期来看，AR技术将取代智能手机。如果说AR技术会将人们对智能手机的依赖转变为依赖可穿戴设备，也毫不夸张。
因此，我们认为AR市场空间最终将会大于VR市场。
花旗预计，VR/AR技术的发展将会带来两个不同的市场：一个是与身体互动的硬件设备市场，另一个则是内容和服务市场。VR/AR技术所带来的创造性破坏效应真真切切存在。
但是如今VR/AR设备的成本相当高昂，花旗称除非VR/AR设备与高性能计算机交互使用的成本降至2000美元以下，否则将很难获得用户。此外，AR设备要达到可以正常使用的标准，其续航水平也需要降到和智能手机相当。
尽管如此，花旗依然相当乐观：
对于成本问题，我们的看法很乐观。在科技领域，创新总能将实现产品相应功能和性能的成本降低。此外，PlayStation虚拟现实设备将使用PlayStation4作为动画处理计算机，2015年PlayStation4的降价举动表明，运算能力达到1830 Gflops单精度浮点性能的设备只需要花费349美元即可获得。
在花旗看来，AR技术最终将会导致人类对实体物质的需求下滑，未来将是一切皆有可能的数字天堂时代。
在AR世界，文本、数据以及其他的信息将有可能附加于真实景象或者背景上呈现，我们相信这对于生活的改变，将与互联网带来的变革相当。
针对个人定制AR信息似乎也有可能，特别是与用户相关的简介、数据以及与生活效率相关的应用。
